罗生门

‘개미 주도’ 코스닥에 外人·기관 몰려온다_我的网站

A |     8月26日讯 在谈到治理职业联赛极端球迷行为时，《足球》报撰文表示，打击是最好的办法，尤其是要从司法和行业两个层面都要加大力度。    개인 거래대금 비중 79%→65% 감소외인 24%·기관 9%로 거래 비중 확대 ETF AUM 14.2조, 작년말比 3.8배 ↑단일종목 레버리지 규제 뒤 대거 이동상장사 영업익 전년비 68% 증가 전망                   개인 투자자의 전유물로 여겨졌던 코스닥 시장의 수급 지형이 달라지고 있다. 전체 거래대금에서 개인이 차지하는 비중이 2년 새 10%포인트 넘게 낮아진 반면 외국인과 기관의 거래 비중은 나란히 확대됐다. 최근엔 상장지수펀드(ETF)를 통한 자금 유입까지 늘어나는 등 개인투자자 중심의 코스닥 투자 주체가 점차 다변화되고 있다는 평가이다.26일 한국거래소에 따르면 올해 들어 이달 25일까지 코스닥 전체 거래대금에서 개인이 차지한 비중은 65.6%로 집계됐다. 2024년 79.31%에 달했던 개인 거래 비중은 지난해 73.8%로 낮아진 데 이어 올해 60%대 중반까지 떨어졌다. 매년 추세적으로 하락세가 뚜렷하다.외국인과 기관의 거래대금 비중은 높아졌다. 외국인 비중은 2024년 14.92%에서 지난해 19.4%, 올해 24.3%로 확대됐다. 기관 비중도 같은 기간 4.61%에서 5.4%, 8.8%로 상승했다. 외국인과 기관의 참여가 동시에 확대되고 있다는 점에서 코스닥시장의 수급 구조가 변화하고 있는 셈이다.유가증권시장과 비교하면 코스닥의 개인 비중은 여전히 높은 수준이다. 25일 기준 코스피의 외국인과 기관의 거대래금 비중은 각각 24%, 35%를 차지했다. 개인 거래대금 비중은 39%에 불과했다. 코스닥(65.6%)보다 크게 낮은 수준이다. 코스닥이 향후 개인 투자자 비중이 더 낮아질 여력이 크다는 의미로도 해석할 수 있다.ETF를 통한 자금 유입도 코스닥 수급의 새로운 주체로 부각되고 있다. 점차 코스닥 내 기관 투자 비중이 늘어나는 이유 중 하나이다. 미래에셋증권에 따르면 16일 기준 코스닥 지수를 추종하거나 코스닥 종목 비중이 70% 이상인 ETF는 총 42종목이다. 순자산총액(AUM)은 14조2000억원으로, 지난해 말 3조8000억원과 비교하면 3.8배 확대됐다.윤재홍 미래에셋증권 연구원은 “코스닥 ETF 상장 및 자금 유입이 지속 중이며, 코스닥 지수 추종 ETF 외 ETF에서도 코스닥 종목의 편입을 늘리고 있다”고 설명했다.최근 코스닥은 코스피를 크게 웃도는 상승세를 보이고 있다. 이달 들어 25일까지 코스닥 지수는 14.92% 상승했다. 같은 기간 코스피 상승률은 2.23%에 그쳤다. 코스닥 지수는 4월 1200선을 돌파한 뒤 가파른 조정을 거치며 지난달 640선까지 주저앉았다. 이후 반등에 나서며 낙폭을 빠르게 만회하고 있다.최근 반등의 배경으로는 수급 환경의 변화가 꼽힌다. 단일종목 레버리지 ETF 규제 시행으로 코스피 대형주에 집중됐던 수급 쏠림이 완화되면서 상대적으로 소외됐던 코스닥으로 자금이 이동하면서다.증권가는 실적 측면에서도 코스닥에 대한 관심이 유효하다고 평가한다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 코스닥 상장사의 올해 영업이익 컨센서스는 전년 대비 68.21% 증가한 14조1827억원으로 집계됐다. 내년 영업익은 19조1347억원으로 늘어날 것으로 전망된다.나승두 SK증권 연구원은 “올해 상반기 코스닥 상장사 전체 합산 영업이익은 전년 동기 대비 62.4% 증가했다”면서 “그동안 코스닥이 소외되었던 것은 실적의 문제가 아니라 수급과 투자자들의 관심의 문제였고, 이익이 숫자로 증명되고 있는 만큼 막연하게 외면할 필요는 없을 것으로 판단된다”고 말했다.허재환 유진투자증권 연구원은 “코스피 영업이익 증가율은 올해 226%를 정점으로 내년 34%로 둔화될 것으로 예상된다”면서 “반면 코스닥 영업이익 증가율은 올해 82%에서 내년 38%로 둔화되나 코스피보다 높다”고 설명했다.이어 “내년 실적 기대가 높은 IT가전, 화학, 유틸리티, 화장품에 대한 관심이 유효하다”고 덧붙였다. 문이림 기자。仅仅一周的时间，从8月19日到25日，连续发生的多起极端球迷行为，让3名球迷收到了警方的行政拘留罚单，2个中超赛区和2家中超俱乐部收到了中联的4份行业罚单。

B | 在火热的夏天，火爆的中超联赛背后，频发的球迷恶性事件值得警惕，这很容易摧毁职业联赛来之不易的球市。

C | 除了进一步加大司法和行业双重打击力度之外，综合性治理势在必行。第一份罚单是8月19日由上海警方公布，在8月18日上海申花主场对阵北京国安的比赛中，3人对身着非主场球队球员服饰的男童父亲进行指责谩骂，因寻衅滋事的违法行为被警方依法处以行政拘留。

D | 第一份行业罚单也是本场比赛，对上海赛区进行通报批评，涉及两个事件，其一是上述案件，其二则是在客队球迷观赛区域有部分北京国安球迷身着印有不文明文字的服装。第二份行业罚单则给予第一份行业罚单的第二条内容，因此给予北京国安足球俱乐部罚款5万元人民币，且后续两个客场比赛的观众席位削减10%。需要说明的是，此前曾经有类似行为，如2023年成都蓉城球迷在客场（对阵山东泰山）张挂侮辱性标语，山东赛区被通报批评，但当时并未处罚成都蓉城足球俱乐部，为此蓉城球迷还曾向山东赛区道歉。这一次赛区（赛事管理）和俱乐部（违规主体）同时处罚，实际上补齐了漏洞。第三份行业罚单则给予武汉赛区，原因是在22日武汉三镇和天津津门虎的比赛中，主队球迷呼喊侮辱性口号辱骂客队球迷，赛后围聚、攻击客队球迷大巴，处罚是通报批评，罚款2万元人民币。第四份行业罚单给予武汉三镇足球俱乐部，除了第三份行业罚单的两个事件之外，还包括比赛开始前，武汉三镇聘请的体育展示工作人员向客队球迷作出侮辱性手势。武汉三镇被通报批评、罚款6万元、C105看台16-21排实施无观众比赛1场。8月23日，在赛场内外陆续出现辱骂挑衅、地域对立、欺凌普通观众、场外对峙滋事、网络引战抹黑等不文明行为后，中足联再次发布了《文明观赛 理性助威——2026赛季职业联赛文明观赛倡议书》，倡导广大球迷文明助威、理性观赛、包容友善、拒绝戾气，共建积极健康、向上向善的中国球迷文化。球迷恶性事件背后是球队极端对立情绪越来越严重，地域攻击行为越来越严重。

E | 在这种对立和攻击的背后，球迷以泄愤的方式表达对自己球队的“忠诚”，然后通过捆绑其他从业者加深这种对立情绪；地方媒体和自媒体则基于多重原因推波助澜，或者不敢对抗这种情绪；当然也包括地方足协、俱乐部和相关监管部门对相关行为包括相关球迷组织缺乏足够的预警，出现之后对其危险性预估不足，处理不当。当然，亦有行业从业者认为，球迷对立情绪是球市的催化剂之一，一方面要严防球迷恶性事件，避免极端对立情绪，避免地域攻击行为，另一方面也要避免一刀切，或者打击范围扩大，要允许有适当的对立和适当的情绪。当然，适当的对立和极端的对立，适当的情绪和极端的情绪，界限并不清晰，尺寸的把握要有一个基本的准则。事实上，俱乐部并非没有管理抓手——票务归属、助威区域划分、横幅标语审核、年票续费附加文明观赛承诺书等手段都是切实可行的手段。就球迷恶性事件治理而言，打击是最好的办法。俗话说，记打不记吃，谨防恶性事件道理很简单：持续加大打击球迷恶性事件的力度，尤其是要从司法和行业两个层面都要加大力度，更重要的是，相关违规处罚不要遮遮掩掩，一定要第一时间直接公布。一个很有意思的例子，此前有球迷被拘留之后，各地球迷迅速冷静下来，但只要有一个两个月没有类似处罚，有极端球迷就好了伤疤忘了疼开始搞事情。实际上，因为球迷恶性事件，球迷所遭遇的不止行政拘留，更严重的事件中还有多人受到刑事处罚。然后便是综合性治理。文明观赛习惯的养成，不应该仅仅是警方和中足联，更应该包括俱乐部以及足协（赛区），因为很多事件尚未达到拘留的标准，距离触发中足联的处罚也有一点距离。行业层面，中足联已启动“职业联赛文明行动月”，部分球迷组织也承诺加强领喊人员教育、增设文明督导员。这些星星之火能否燎原，取决于俱乐部是否愿意投入真金白银和真实精力去做球迷教育，取决于地方足协是否敢于对“自家球迷”的不文明行为说不，更取决于每一个普通球迷是否愿意规范自己行为。在申花和三镇的罚单公布的次日，两家俱乐部先后做出回应。上海申花表示将进一步完善主场赛事运营管理，同时呼吁球迷“将满腔热情化为理性呐喊，坚守观赛行为底线”。武汉三镇则更早启动了内部行动，在处罚公布前已对涉事球迷组织开展专项文明观赛教育与整顿，对涉事球迷协会作出相应处罚，并宣布将全面升级球迷管理机制，建立赛前风险预判与赛中赛后全流程管控体系。两家俱乐部在回应中都提及“压实主体责任”与“接受监督”。同时，针对球迷恶性事件的治理，仍旧需要司法、足协和俱乐部多方合力，制定完善的管理制度和沟通机制，尤其是针对球迷组织加强管理，再进行严厉打击，如此是有希望化风险于无形的。

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Published on:12:35:03